（原标题：酒ETF（512690）涨超1%，白酒龙头估值已处于历史低位）

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1月20日，指数大幅走强，创业板指拉升涨逾2%，沪指涨0.47%，深成指涨1.34%。截至发稿，酒ETF（512690）涨1.02%，盘中交投活跃。成分股中，古井贡酒、山西汾酒涨超2%，贵州茅台、今世缘、泸州老窖、重庆啤酒、五粮液涨超1%。

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酒ETF（512690）跟踪中证酒指数（399987.SZ），该指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。

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西南证券指出，目前看，高端和次高端白酒受经济影响，呈现不同的压力，普飞批价从24年春节2700元左右下降至当前2200元左右，6月下旬后逐步企稳；地产酒，相对比较刚性，批价略有下降；次高端，商务影响较大，导致销量不及预期，静待消费好转；重点推荐高端和部分地产酒。从中长期看配置价值凸显：白酒自身的行业属性并未发生大的变化，名酒市占率提升逻辑依然成立；白酒升级只是短期受到影响，中长期升级的趋势并未发生变化；中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健；深度调整后，白酒龙头2025年估值13-20倍，已处于历史低位。

申港证券认为，渠道处于春节开门红备货中，宴席预定量增长或支撑白酒春节消费。白酒行业目前处于春节开门红备货中，回款逐步进入尾声、持续发货中，预计低预期下渠道进货进程拉长。分场景看，宴席场景在2025年的回补有望带动各价位带全国化代表品牌、地产酒和大众价位的出货，使得春节渠道动销或好于去年中秋国庆的情况。根据酒业家近日在河南、山东、广东、四川、湖南、湖北、江苏等地调研反馈，2025年各地酒店婚宴预定量相比2024年普遍增长，增长幅度在20%至70%不等，有酒店甚至翻倍，五一等节日预定情况较好，2025年婚宴回补有望带动宴席酒类市场迎来触底回升。酒店预订量普增势头后续若逐步传递到渠道端，或将带动宴席用酒量和档次的回升。

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