（原标题：阿里未来3年“云+AI”投资将超过去10年，云计算沪港深ETF（517390）早盘涨近3%，第一大权重股阿里巴巴-W一度涨超11%）

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2月21日，受财报超预期推动，港股阿里巴巴-W大幅高开，一度涨超11%。A股方面，阿里云概念开盘大涨。

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相关ETF方面，云计算沪港深ETF（517390）截至发稿涨2.82%，成交额超850万元，换手率近5%，盘初交投活跃，溢折率0.15%，盘中频现溢价交易。

相关成分股方面，数据港涨停，光环新网涨超12%，阿里巴巴-W、奥飞数据、科华数据等跟涨。

云计算沪港深ETF（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI）。该指数从沪港深三地市场中选取50只业务涉及提供云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司股票作为指数样本股，以反映沪港深三地市场云计算产业上市公司股票的整体表现。最新权重股方面，据Wind金融终端数据，阿里巴巴-W是中证沪港深云计算产业指数第一大权重股，权重达10.28%。

云计算沪港深ETF（517390）还配备了联接基金（A：019171，C：019170）。

消息面上，据21世纪经济报道，2月20日，阿里巴巴集团发布2025财年第三季度业绩。财报数据显示，截至2024年12月31日止季度，阿里营收为2801.5亿元，同比增长8%。归属于普通股股东的净利润为489.45亿元。其中，云智能集团收入为人民币317.42亿元（43.49亿美元），同比增长13%，相比上一季度7%的增速接近翻倍。需要注意的是，阿里巴巴在该季度资本开支大幅增长至317.75亿元，环比大增80%。吴泳铭在财报会议上表示，在未来3年对云和AI基础设施的投资将超过我们过去10年的支出。

东兴证券表示，全国两会行情有望提前展开。全国两会热议的主题往往很快投射到A股热点中来，市场往往以农业开场，我们预计在大科技和消费上仍旧有诸多讨论话题。

国信证券表示，经济复苏周期叠加人工智能产业突围，景气成长风格有望突破低估值风格的持续超额收益。1）市场风格切换逻辑：经济周期从磨底向复苏切换时，“低估值+高股息”主线逐渐转向“高成长”赛道，目前价格由低迷转为回暖的早周期阶段支持科技风格延续。2）中美投资范式对比：A股机构早期布局银行股基于成长逻辑（利润高速扩张），而美股机构投资银行股更多出自低估值逻辑；当前中美周期错位下，中国科技企业的自主创新（如DeepSeek模型开源、算力平替）更具战略价值。3）产业链护城河重构：AI技术突破打破了传统比较优势理论，国内企业从应用层模仿转向核心技术自主研发（如芯片、大模型），形成“技术驱动+价值重估”双轮驱动。

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