11月20日，三大股指午后小幅走低，其中A50指数逆势翻红。截止下午13:20，A50ETF(159601)涨0.19%。相关成分股中，中际旭创涨1.74%、海光信息涨1.37%、工业富联涨1.17%，贵州茅台等小幅跟涨。

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当前，A股市场处于震荡阶段，上证指数围绕4000点附近整理。昨日，沪深两市成交额跌至17259.08亿元，创下近几个月来的最低水平。对于当前A股市场的调整，多家机构普遍都后市持乐观态度，认为2026年各项政策仍将发挥合力，经济增长大体趋稳。

财信证券认为，随着沪指在4000点附近震荡消化多时，指数层面下探空间相对有限，但在地缘政治趋于紧张的情况下，资金行为可能持续偏向谨慎，市场波动也会有所加大。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策持续推进、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续A股指数仍存在继续走强的基础。