3月27日，三大股指早盘窄幅震荡，其中黄金板块持续拉升。截至上午10:20，黄金ETF华夏(518850)跌0.25%、黄金股ETF华夏(159562)涨1.08%。相关成分股中赤峰黄金涨5.36%、山金国际涨3.35%、湖南黄金涨1.24%，山东黄金、紫金矿业、中金黄金等小幅跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)

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美以伊冲突爆发以来，黄金价格持续回调。对于本轮回调，瑞银全球财富管理团队将黄金近期的下跌归因于投资者对美联储降息的信心减弱、市场投机势头减弱等，市场当前更关注“油价上涨—通胀抬升—美联储维持紧缩”的链条，而非“油价冲击—经济放缓—政策转向”的路径，这种单一叙事使黄金的宏观对冲属性在短期被显著削弱。

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然而，尽管短期承压，多数机构对黄金中长期走势仍持乐观态度。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，近年来推动黄金上涨的结构性驱动因素，如债务问题、要求美联储降息的政治压力、高通胀、低利率以及美元走弱等这些因素依然存在，没有任何改变。西部证券指出，逆全球化+去美元化趋势并未改变，央行购金仍在持续，黄金仍是中长期重要的配置资产。

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